日前，五大城燃企業(yè)中，港華智慧能源、華潤燃?xì)?、新奧能源和昆侖能源四家公司發(fā)布今年度中期業(yè)績報告。除昆侖能源一家凈利潤微增2.58%達(dá)33.05億元外，其余三家企業(yè)上半年凈利潤均有不同程度下滑。

中國燃?xì)怆m然未發(fā)布中期業(yè)績報告，但發(fā)布公告稱，截至2024年6月30日，公司全資附屬公司中燃投資有限公司（中燃投資）實現(xiàn)收入125.63億元，凈利潤8.24億元。

從主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，上半年國內(nèi)天然氣消費情況較好，帶動城燃企業(yè)天然氣銷售業(yè)務(wù)收入增長，但城燃企業(yè)的燃?xì)饨玉g業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻與天然氣銷售業(yè)務(wù)相反。為分散主營業(yè)務(wù)風(fēng)險，城燃企業(yè)積極發(fā)力新能源和綜合能源業(yè)務(wù)，拉動“第二增長極”。

市場恢復(fù)主營業(yè)務(wù)增長

上半年，華潤燃?xì)馍习肽陮崿F(xiàn)營業(yè)收入520.8億港元，同比增加7.7%；實現(xiàn)凈利潤34.57億港元，同比減少2.5%。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入520.8億港元，同比增加7.7%；實現(xiàn)凈利潤34.57億港元，同比減少2.5%。得益于國內(nèi)工業(yè)復(fù)蘇，商業(yè)活動的增多，上半年天然氣使用量隨之增加，延續(xù)了2023年的增長趨勢，中國成為亞洲市場中帶動天然氣需求增長的主要推動力。

國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國天然氣表觀消費量2138億立方米，同比增長10.1%，天然氣終端消費市場自2023年開始明顯恢復(fù)，進(jìn)入正常增速期。

博軼咨詢創(chuàng)始人楊常新表示，得益于上半年國內(nèi)天然氣消費情況較好，帶動城燃企業(yè)天然氣銷售業(yè)務(wù)收入增長。

其中，昆侖能源、華潤燃?xì)馓烊粴怃N售業(yè)務(wù)收入及漲幅居前，分別同比增長9.74%、11.37%，達(dá)766.6億元、459.24億港元（折合人民幣418.8億元）；港華智慧能源、新奧能源管道燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)分別同比增長5.04%、3%，達(dá)86.72億港元（折合人民幣79.09億元）、300.85億元。

在天然氣價格大幅波動的背景下，天然氣上下游價格聯(lián)動機(jī)制有序推進(jìn)，也助推燃?xì)馄髽I(yè)盈利能力快速改善。

2023年以來，城燃行業(yè)銷氣價差整體回升，凈利潤等效益指標(biāo)逐步走出低谷，呈向好態(tài)勢。楊常新表示，從上市城燃公司披露的數(shù)據(jù)來看：五大城燃的銷氣價差都從2022年的0.4元/立方米左右回升至2023年的0.5元/立方米左右；在滬深港三地證券市場上市的37家城燃公司，凈利潤有33家盈利，僅有4家是虧損狀態(tài)，凈利潤增速，有26家是正增長，有11家同比下降。

值得注意的是，城燃企業(yè)的燃?xì)饨玉g業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻與天然氣銷售業(yè)務(wù)相反。三家凈利潤下滑的城燃企業(yè)，上半年相關(guān)業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)10%—35%不等的減少。昆侖能源主營業(yè)務(wù)不包含接駁業(yè)務(wù)，公司業(yè)績未受此業(yè)務(wù)環(huán)境影響。

“副業(yè)”盈利能力漸強(qiáng)

根據(jù)財報，上半年，昆侖能源、華潤燃?xì)夂透廴A智慧能源在新能源和綜合能源業(yè)務(wù)方面均有不同程度的收入增長，城燃企業(yè)努力打造“城燃+新能源”雙成長曲線潛力釋放，已獲成效。

比如，華潤燃?xì)庖怖们纼?yōu)勢和用戶資源優(yōu)勢，擇優(yōu)發(fā)展分布式光伏、分布式能源和充電業(yè)務(wù)。上半年新簽約分布式光伏項目27個，新投運18個，累計開發(fā)208個；新簽約分布式能源項目28個，新投運31個，累計開發(fā)211個，能源銷售量14.9億度，同比增長54.6%。

港華智慧能源上半年可再生能源業(yè)務(wù)收入7.55億港元，同比領(lǐng)漲70.43%。公司在公告中表示，上半年集團(tuán)綠色能源領(lǐng)域表現(xiàn)超預(yù)期，其中，電力交易超過32億度，較上年同期增長約7倍。而公司分布式光伏業(yè)務(wù)已于去年盈利，今年上半年利潤亦有大幅攀升。

半年報中，港華智慧能源預(yù)計下半年將有更多新項目落成及帶來利潤提升，成為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支柱之一。

昆侖能源也在半年報中明確下半年方向，爭取在6個參股氣電項目上實現(xiàn)突破，重慶銅梁天然氣分布式項目取得實質(zhì)性進(jìn)展，有序推進(jìn)山東、四川等風(fēng)電項目，加快浙江、云南、內(nèi)蒙古等地區(qū)新能源指標(biāo)獲取，以氣電新能源業(yè)務(wù)逐步取代上游業(yè)務(wù)，確保高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展。聚焦行業(yè)減碳降碳，深入開展碳資產(chǎn)管理研究和實踐，探索城燃管網(wǎng)摻氫技術(shù)。

走出低谷逐步向好

隨著天然氣市場回暖，行業(yè)和企業(yè)發(fā)展趨勢逐步向好。同時，城燃企業(yè)有望迎來量價拐點的同時，也面臨高質(zhì)量發(fā)展的任務(wù)。

國信證券表示，2023年6月，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于建立健全天然氣上下游價格聯(lián)動機(jī)制的指導(dǎo)意見》，成為居民端順價機(jī)制加速啟動的重要時刻。居民端順價機(jī)制的全面推動給城燃公司帶來重大利好，利于城燃公司盈利的修復(fù)。

東吳證券表示，從2022年至今年6月，全國共有52%的地級及以上城市進(jìn)行了居民用氣價格的順價，提價幅度為0.22元/立方米。未進(jìn)行順價的城市將利用淡季的窗口期繼續(xù)推動順價，預(yù)計今年采暖季前將有更多城市推動順價落地，順價彈性繼續(xù)顯現(xiàn)。

不過，在聚焦主業(yè)持續(xù)提升競爭力和新能源、綜合能源發(fā)展“兩條腿”發(fā)展的同時，城燃企業(yè)還將繼續(xù)面對安全管理壓力，客戶服務(wù)挑戰(zhàn)以及更加嚴(yán)格的特許經(jīng)營制度評估考核。

楊常新表示，國家高度重視城燃行業(yè)安全管理工作，從長遠(yuǎn)看，一定有利于行業(yè)長期健康可持續(xù)發(fā)展，但在短期內(nèi)，對整個行業(yè)的安全管理壓力大增。

此外，重慶的“燃?xì)庥嬃匡L(fēng)波”為行業(yè)敲響警鐘。“它提醒城燃企業(yè)要深刻認(rèn)識到在自媒體時代的客戶服務(wù)工作的重要性，不斷提升客戶服務(wù)能力和水準(zhǔn)，真正做到‘以客為尊’，站在客戶的角度想問題，及時解決客戶的各類合理質(zhì)疑，才能建立良好的客戶關(guān)系，促進(jìn)行業(yè)和企業(yè)長期健康發(fā)展。”楊常新表示，“未來，國家對城燃等公用事業(yè)的特許經(jīng)營權(quán)管理日益規(guī)范，特許經(jīng)營制度將更加完善和持久，推動行業(yè)積極有序發(fā)展。”