今年以來(lái)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速由年初16.1%的同比增速放緩至一季度的11.6%。進(jìn)入二季度以后，規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速逐月加快，至二季度末同比增速達(dá)到17.2%，為全年高點(diǎn)，但比去年全年放緩4.8個(gè)百分點(diǎn)。此后，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速開(kāi)始逐月放緩。

　　總體來(lái)看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，仍然主要來(lái)自于上游產(chǎn)業(yè)。今年前10個(gè)月，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4793.8億元，同比增長(zhǎng)47.1%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46830.9億元，增長(zhǎng)11.5%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3587.1億元，增長(zhǎng)6.2%。

　　在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，34個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增加，7個(gè)行業(yè)減少。其中，利潤(rùn)新增較多的行業(yè)分別是：鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)63.7%，石油開(kāi)采行業(yè)增長(zhǎng)3.7倍，石油加工行業(yè)增長(zhǎng)25.2%，建材行業(yè)增長(zhǎng)45.9%，化工行業(yè)增長(zhǎng)22.1%。5個(gè)行業(yè)合計(jì)對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為75.7%。

　　這些行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要由于國(guó)際和國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格上漲帶來(lái)的支撐。從國(guó)內(nèi)看，今年前10個(gè)月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）547567億元，同比增長(zhǎng)5.7%，增速比1月份至9月份回升0.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9.7%。投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)，帶動(dòng)了對(duì)鋼鐵、建材等產(chǎn)品需求的增加，也拉動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格的回升。從國(guó)際看，今年以來(lái)，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快的拉動(dòng)，全球大宗商品需求有所上升，既推動(dòng)了大部分大宗商品的漲價(jià)，也增強(qiáng)了對(duì)未來(lái)大宗商品價(jià)格的看漲預(yù)期。在國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)因素的共同作用下，上游和中游大宗商品價(jià)格較年初明顯上漲，這對(duì)上游行業(yè)盈利狀況的改善提供了有力支撐。

　　從另一個(gè)角度看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，市場(chǎng)供需更加平衡，10月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率為98.1%。而且，企業(yè)降成本等領(lǐng)域的工作也有了積極進(jìn)展。前10個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用合計(jì)為92.59元，同比降低0.25元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.27元，降低0.25元。每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為94.3元，同比增加1.9元；人均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為129.4萬(wàn)元，同比增加15.1萬(wàn)元。這些指標(biāo)的好轉(zhuǎn)，也有力地促進(jìn)了行業(yè)效益的改善。

　　值得注意的是，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)增加，主要來(lái)自于上游傳統(tǒng)行業(yè)，在工業(yè)品供給比較充裕的背景下，可能會(huì)給中下游工業(yè)企業(yè)的盈利改善帶來(lái)壓力，不利于中下游企業(yè)的發(fā)展。

　　從未來(lái)走勢(shì)看，10月之后原油價(jià)格高位回落，回調(diào)幅度已超過(guò)15%，這將對(duì)PPI同比漲幅形成一定的下拉影響。在國(guó)內(nèi)外需求穩(wěn)中趨緩、上游生產(chǎn)端產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)回落、原油價(jià)格不會(huì)持續(xù)大幅攀升的背景下，未來(lái)工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)仍有著很多不確定性。因此，上游企業(yè)需要保持清醒認(rèn)識(shí)，依靠?jī)r(jià)格上漲帶來(lái)的利潤(rùn)增加是不可持續(xù)的。對(duì)于中下游企業(yè)而言，則應(yīng)該進(jìn)一步堅(jiān)定信心，更多地依靠技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)生產(chǎn)效率的提高，推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。